随着各种先进的技术的进步，近年来光伏、风电等新能源的发电成本与锂离子电池的制造成本降幅显著，在“平价上网”的基础上，全球正朝着

  此外，随着储能在电力系统中的定位与商业模式正日渐清晰，目前美国、欧洲等地区储能市场化发展的机制已基本建立，新兴市场的电力系统改革亦持续加速，储能行业规模化发展的条件已经很成熟，2023年，储能市场的发展将再上一个台阶。

  回顾2022年，能源转型背景下，储能行业的发展扎实推进。今年储能非常关注的主要有两个方面，一是欧洲户储，二是国内大储。

  2022年4月初，海外户储开始慢慢地被市场关注，亮眼的逆变器出口数据、不断攀升的欧洲居民电价，使得市场对欧洲户储的高景气度形成共识。

  户储行业本是一个小但迅速增加的市场，海外户储高增的催化因素在于局部地缘冲突发生后，欧洲的居民电价开始上涨，户储的经济性凸显。加之，亮眼的逆变器出口数据使得市场对欧洲户储的高景气度形成共识，龙头公司开始受到市场青睐，巨大市场空间下，海外户储快速发展。

  国内大储：政策频发，储能经济性提升今年3月，国家发展改革委、国家能源局印发了《“十四五”新型储能发展实施方案》，提出到2025年，新型储能由商业化初期步入规模化发展阶段。到2030年，新型储能全面市场化发展。

  5月底，国家发改委、能源局发布了《关于逐步推动新型储能参与电力市场和调度运用的通知(发改办运行〔2022〕475号)》，文件明确了新型储能的市场地位，也明确了新型储能要探索价格机制和商业模式。该文件的出台，使得市场看到了国内大储商业模式疏导的曙光。

  7月，国内政策不断出台叠加大幅度上升的招投标数据，使得市场逐步开始嗅到国内大储的商机。但当前国内大储处于行业发展初期，成本投入较大，2022年盈利能力尚不明显。

  山东、青海、江苏等省份储能商业模式探索稳步进行，其他省份有望跟进。2022年各省份陆续出台有关政策建设、完善储能商业模式，提升储能经济性，我们大家都认为在这些政策推动下明年的储能新增装机有望大幅度的提高。2022年项目规模增速已见起效，预计年底至明年项目将逐步落地。

  据统计，2022年1-10月已启动的独立储能项目总计231个，总规模34GW/70GWh（包括宣布启动而未开始招标的项目48.35GWh），其中已进入EPC和设备招标和正在建设的项目分别为17.05GWh、4.43GWh，合计21.48GWh。

  各地区新增装机规模高增，具有实际效益的政策落地是刺激装机高增的重要的条件。在政策利好的推动下，相应省份的储能新增装机有望在1年之后有较大幅度的规模提升。各省跟进政策增加储能收益，明年大储需求有望迎来迅速增加。近年推出的共享储能商业模式具有成效，各省也逐渐完备、增加收益来源。

  当前节点，市场对欧洲户储的火热发展一片叫好。但究其根源，还是会存在担忧。从最开始的担忧行业竞争格局，到现在的开始担忧行业增速。虽然明年有部分户储厂家将有产能开始释放，但其产品还未经过消费者检验，是不是能够达到预期的出货量存在较高不确定性。且户储本身的定位偏“高端可选消费品”，品质与品牌是C端消费者着重关注的要素，而这些或难在极短的时间内获得。

  但同时，欧洲户储渗透率仍然较低，行业仍有巨大的发展空间，跨界巨头纷纷开始布局此市场，行业景气度或无需担心。在2021年快速地增长的基础上，2022年全球储能行业仍然延续了较高的景气度，但增量更多来自于户用储能（尤其是欧洲地区），持续飙升的居民用电价格是最为核心的驱动因素。

  2023年，高经济性驱动户储市场迅速增加。长期的居民电价将持续上升，举例来说，德国的23年平均电力期货价格达318欧/MWh，考虑到200欧/MWh左右的税费和过网费附加，预期23年实际居民端电价将达500-600欧/MWh，即50-60欧分/kWh，户储中长期经济性仍保持高位。

  从空间上看，“十四五”国内大储还有较大空间。各省现已发布的“十四五”新型储能装机规划超50GW，而21年底我国累计新型储能装机仅5.7GW，计划要求下，我国储能高增速具备高确定性。

  站在当前的时间节点来看，2023年全球储能行业或迎来更大的爆发，从政策上出发，作为重塑能源结构的关键一环，国内新能源项目存在刚性的配套储能需求，储能行业发展初期需要相关部门站在推进新能源发电的高度上进行引导，近期政策频出正是体现这一趋势。

  根据各省已经发布的风光项目竞配结果以及储能配臵要求对国内新能源发电侧储能的规模进行了大致测算，目前配套储能项目的规模已接近50GWh，预计这部分储能项目将从2022年起逐步落地。

  从需求上看，储能刚需特性显著。风光发电量占比提升，将使得电网面临较大消纳压力，若储能配套建设不充分，后续或将反向抑制风光装机。所以我们预计，明年国内大储装机增速确定性高，在政策、技术、规模等多因素共振下，行业毛利率或将好转，盈利能力有望持续增强。

  从收益上出发，国内独立/共享储能的商业模式有望在探索中走向成熟，海外电价中枢的上移以及电价波动的加剧同样有利于储能收益空间的提升。从成本端出发，2023年随着上游产能的逐步释放，硅料、碳酸锂等原材料价格拐点渐近，储能装机成本有望重回下行通道。

  IRA法案后，美国储能有望继续迎来十年的繁荣期，特别是独立储能有望在短期内迎来迅速增加。随着IRA法案落地，独立储能纳入ITC税收抵免补贴范围，储能装机对光伏的依赖性将大幅度降低，有助于推动美国储能市场高速增长。

  此外，有机构预测，美国户储2022年新增装机量将达到3-4GWh，2023年有望翻番，达到6~8GWh。美国户储起步虽晚于欧洲，但人口、经济、居住条件决定其市场空间远大于欧洲，补贴推动下到2025年每年都有望翻倍。

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