4月8日发布的智己L6，搭载了国内首款超快充固态电池，能续航1000km还具有900V充电渠道，固态电池的商业化进程再次加快。

  跟传统电池比较，固态电池单位体积内的包括的能量更高，体积更小，充放电功率更大，安全性也更好。

  所以，固态电池除了能给新动力轿车供给动力外，还有一个更宽广的应用范畴，便是飞翔轿车。开年以来，低空经济音讯不断，使得飞翔轿车备受重视。

  估计2030年国内飞翔轿车商场规模690亿美元，2022-2030年复合增加率19.13%。

  这样看来，固态电池占有了两大黄金赛道，一个低空经济，一个新动力轿车，也是其热度居高不下的原因。

  现在，做固态电池的厂商，除了咱们熟知的宁德年代、亿纬锂能、国轩高科等上市公司，没上市的清陶动力和卫蓝新动力，实力也十分强。

  这两家公司都不简略，清陶动力背面是上汽，卫蓝新动力有华为哈勃、小米集团、吉祥轿车的出资。

  而且，卫蓝新动力的创始人，是宁德年代创始人的博士生导师，可谓大佬中的大佬。

  智己L6搭载的便是清陶动力的固态电池，卫蓝新动力近期也将跟湛蓝对接，完成半固态电池的批量供货。别的，宁德年代跟亿纬锂能的固态电池，尽管单位体积内的包括的能量更大，但还在查验阶段，商业化进程稍慢。

  当升科技，现已确认为清陶动力、卫蓝新动力、辉能科技供给固态电池资料，完成批量出货，确认性极强。

  当升科技是国内榜首家以锂电正极资料作为主营业务的上市企业，2019-2022年三元正极资料，营收占比均超90%。

  从竞赛格式来看，2022年三元资料市占率前三公司别离为容百科技16%、天津巴莫（未上市）15%、当升科技11%。

  在整个电池产业链中，正负极资料公司因为不把握矿产资源，承当的其实是加工者的人物。而且三元正极资猜中的钴、镍金属，价格昂贵，三元正极的本钱占比就高达80%。

  当升科技为国内榜首家出口三元NCM（镍钴锰三种金属元素）资料的企业，与SKon、AESC、LG新动力、Murata等厂商协作伙伴关系严密，这部分客户价格敏感度较低，公司具有较强的话语权。

  客户结构也比较健康，2023年当升科技榜首大客户占比只要17%。容百科技过于依靠大客户，宁德年代为其奉献超六成营收，没什么线上半年正极资料的毛利率还不到6%。

  咱们之前剖析的天赐资料，尽管也依靠宁德年代，但它的电解液出产所带来的本钱是业界最低的，绑定宁德年代既能提高市占率，赢利也不低，可谓一箭双雕。

  2023前三季度当升科技毛利率高达18.28%，容百科技只要8.72%，这个距离还在不断拉大。同期当升科技净利率为11.88%，比容百科技的毛利率还高，更表现公司强悍的盈余才能。

  产品高度同质化时，我们抢夺的都是存量商场，共同分一块固定巨细的蛋糕。只要技能打破了，才能把蛋糕做大。而技能打破，离不开研制投入。

  当升科技继续加强研制投入，2022年研制费用8.6亿、同比增加156.28%，2023前三季度研制费用4.31亿，业界抢先。

  得益于公司的高额研制投入，当升科技已开宣布镍含量高达90%的正极资料，将本钱下降5%，成功应用在大圆柱电池上，超高镍技能水平坐落职业前列。

  固态电池范畴，公司研制的双相复合固态锂电正极资料、固态电解质产品，处理了正极与电解质固固界面难题，技能水平抢先，具有数十吨级的供货才能。

  现在，公司的固态电池正极资料，已进入赣锋锂电、清陶动力、卫蓝新动力、辉能科技等头部厂商的供应链，产品成功应用于上汽集团、越南VinFast等全球一线车企的车型中，后续将继续放量。

  钠离子电池跟锂离子电池作业原理类似，仅仅电极资料从锂盐为主变为钠盐为主。跟锂电池比较，钠离子电池充电速度快了一倍，本钱也能降至锂离子电池的50%，而且耐低温，成为现在技能演进的方向之一。

  因为钠离子电池质料易获取、本钱低价、低温性能好，随同其技能进步，未来将大范围的应用于储能范畴，估计2027年全球钠电池商场规模打破500亿元，生长空间宽广。

  2022年三元正极资料最高打破40万/吨，2023年末三元资料价格回落至13万元/吨左右。现在，碳酸锂价格止跌，三元正极资料也呈现回弹痕迹。

  当升科技主营三元正极资料，成绩与其价格休戚相关。2022年三元资料价格高涨，公司完成净赢利22.59亿，2019-2022年净赢利增加近12倍，生长性堪竞赛力斯。

  2023年公司营收、净赢利增速别离下降28.86%、14.80%，呈现负增加。但仍优于业界其他公司，2023年容百科技净赢利同比削减56%，德方纳米净赢利同比削减169%。

  总的来说，在固态电池方向，当升科技已完成有关产品的量产供货，确认性极强。

  而且公司抗危险才能强，职业下行时仍表现出极强的运营耐性。现在三元资料的价格已来到底部，随同其价格上升，当升科技后续成绩还有不少增加空间。

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