原标题：星云股份（300648）公司深度：抢先的锂电池检测设备企业，转型全体解决计划提供商

  抢先锂电池检测设备供货商，客户结构优秀。公司首要客户包含CATL、青岛国轩、孚能科技、比亚迪、猛狮、微宏动力等均为新能源应用范畴一线企业，以及华通电脑、东莞新能德等3C应用范畴一线年CATL是公司最大的客户，收入占比为21.08%。优质的客户结构有望使公司继续获益龙头电池厂商扩产。

  全体计划优势明显，战略布局向产业链上下游延伸。跟着锂电池企业自动化水平的提高，对全体计划的需求渐渐的升高，公司的全体解决计划包含1）动力电池体系测验点评解决计划；2）锂电池体系自动化出产解决计划；3）锂电池智能制作信息化解决计划4）风景储充一体化智能电站解决计划。此外公司进入分容、化成、锂电池组自动化出产线等产业链上下游，整合客户资源，发挥全体解决计划的优势。

  公司直接获益动力电池扩产。估计2020年我国锂离子电池需求量到达200GWh，产能估计将超越270GWh；咱们假定每GWh的动力锂电池产能对应的化成、检测设备出资约0.78亿元，PACK产线亿元，其间自动化设备占比约为40%，估计2020年我国化成、检测锂电设备规划约42亿元，PACK自动化出产设备商场空间约为21亿元；2020年公司总商场空间约为62亿元。

  盈余猜测与估值：公司在锂电查验测验范畴优势明显，咱们看好公司在产业链上下游的扩张。咱们估计公司17-19年完成归母净利润0.80、1.20、1.73亿元，对应EPS分别为1.19、1.78和2.55元/股，现在股价对应PE分别为45倍、30倍和21倍。公司18年估值30倍，同类可比公司均匀估值33倍，考虑到新能源轿车景气量提高带动动力电池扩产、且作为锂电设备板块次新股的代表，咱们给予公司18年40倍估值，对应当时股价有33%的涨幅。初次掩盖，给予“买入”评级。